La costituzione di società holding offre agli imprenditori molteplici vantaggi rappresentati essenzialmente dagli aspetti strategici e dai risvolti fiscali connessi al loro utilizzo.
Entrando nel dettaglio le ragioni della costituzione e dell’utilizzazione della società holding sono numerose; innanzitutto la holding permette di separare il luogo dove vengono assunte le decisioni dai luoghi dove avviene l’attività operativa con la conseguenza di consentire di limitare la responsabilità patrimoniale e di facilitare l’esecuzione di operazioni straordinarie. Inoltre, la costituzione di una holding consente di ottenere sinergie di costo e di creare cluster industriali.
Invece, da un punto di vista prettamente fiscale i vantaggi acquisibili per il tramite di una società holding sono fortemente influenzati dalla scelta della localizzazione della società stessa. Infatti, nella scelta della localizzazione più opportuna diventa fondamentale analizzare e tenere in debita considerazione tutte le caratteristiche delle società facenti parte del gruppo societario e i relativi passive income.
A questo proposito si evidenziano di seguito i principali benefici di cui possono giovarsi le holding a seconda se la loro localizzazione avvenga in:
- LUSSEMBURGO; in questa nazione la costituzione delle holding è stata abrogata nel 2006 e tutte le società di questa tipologia hanno cessato di avere effetto dal 2010. Tuttavia, una valida alternativa alla holding, è rappresentata dalla So.Par.Fi., con la quale, a differenza di quanto accadeva con le holding, è possibile esercitare anche attività commerciale ed industriale, di avvalersi dei trattati contro le doppie imposizioni e delle direttive comunitarie. Tale tipologia societaria, inoltre, si avvantaggia dei ben noti regimi della pex e della esenzione dei canoni e degli interessi. La So.Par.Fi. costituisce, ad esempio, un veicolo ideale per la detenzione di immobili in Italia. Inoltre, a queste società è consentito emettere azioni al portatore e prestiti obbligazionari. Negli ultimi anni, la So.Par.Fi. ha rappresentato un veicolo di ingresso nell’Unione Europea per gli imprenditori orientali.
- INGHILTERRA, rappresenta un interessante territorio di costituzione sia di holding che di sub-holding. In particolare quest’ ultime possono essere finanziate con capitale di credito e fornire credito alle società a valle con esenzione da ritenuta. Tuttavia in Inghilterra, a differenza di altre situazioni, l’esenzione sui capital gain opera solo a certe condizioni di durata del possesso e di commercialità delle partecipate e della holding, o sub-holding, britannica.
- CIPRO, qui, la maggior parte delle holding assume la veste di società a responsabilità limitata. In particolare, quest’isola si presta benissimo alla costituzione di holding grazie anche all’assenza di ritenute sugli interessi passivi ed attivi, senza dimenticare l’assenza di ritenute e di tassazione sui dividendi. Inoltre, non esiste alcuna soglia minima di detenzione, né periodo minimo di possesso. I dividendi sono tassati solo quando sono di natura speculativa e la società erogante subisce un livello di tassazione inferiore a quello cipriota. In aggiunta, i capital gain sono esenti a meno che siano connessi agli immobili situati a Cipro. Lo stesso dicasi per le cessioni di strumenti finanziari anch’essi esenti. Infine, anche a Cipro i redditi derivanti da proprietà intellettuale sono quasi totalmente esenti come avviene per il Lussemburgo.
In sostanza, quello che emerge da questa breve analisi, è che ogni ipotesi di pianificazione fiscale deve incorporare un’attenta analisi di tax-risk management al fine di sfruttare al meglio tutti i vantaggi conseguibili dalla costituzione di una società holding.
Novembre 2016